[医药股市]中成药上市公司“一枝独秀”

    2/3医药上市公司公布半年报，总体景气度依然较低

    截至8月23日，沪深股市共有78家医药制造类上市公司和8家医药流通类上市公司公布了今年上半年的半年报。公布企业的数量已超过医药类上市公司的2/3，基本上可以代表我国医药行业今年上半年的发展状况。这种运行状况实际如何、到底又昭示了什么样的发展趋向呢？

    医药行业处于业绩分化期

    在已公布半年报的这86家医药类上市公司中，盈利的有79家，亏损的有7家。其中，扭亏为盈的有3家，而由盈转亏的有5家。利润较上年同比增长的有46家，同比减少的有40家。华夏证券研究所医药行业分析师邹新进认为，医药类上市公司上半年的业绩状况，表明目前我国的医药行业仍处在一个业绩分化的时候。

    国信证券研究所分析师贺平鸽则认为，今年上半年医药上市公司的整体形势不容乐观，各个公司数据的差距很大。从去年医药企业利润大幅滑坡以后，从去年下半年到今年上半年，医药企业收入增长较快，效益小幅回升，但是与国内其他行业相比，医药行业景气度依然较低，公司的业绩压力仍然较大。

    邹新进的分析报告显示，在利润同比增长的公司当中，双鹤药业和浙江医药的增长幅度最大。双鹤药业上半年中期净利润15258万元，同比增长785%，主要原因是由于转让资产使得利润净增1.35亿元。而浙江医药由于新药FED的上市也逐步走出了经营困境，净利润由去年同期的739万元增长到3545万元，增长380%.在利润大幅减少公司当中，海王生物最为突出。从中报数据可以看出，海王生物由2004年中期盈利1220万元，到今年中期却亏损9297万元。亏损的原因主要是由于计提南方证券投资减值准备5403万元以及计提亚洲资源股票跌价准备4678万元所致。

    化学药企利润增长最多 名实不符

    从医药产业的各子行业的统计资料来看，化学制剂企业的利润同比增长最多，达49.69%；其次是医药流通类企业，利润同比增长20.42%；排在第三的是中成药产业，利润同比增长18.66%.对此，邹新进却指出，刨除各种因素以后，中成药产业的同比利润增长最大。他分析道，化学制剂增长49.69%的主要原因是双鹤药业的个案影响较大导致（该公司由于转让资产使得利润净增1.35亿元）。如果排除双鹤药业的影响，化学制剂类公司增长实际为6.99%.而排名第二的医药流通上市公司业绩增长的大部分来自于国药股份和华东医药这两家公司，而这两家公司业绩增长的原因则主要源于它们的医药工业部分，其中国药股份主要是由于参股两麻醉药企业，华东医药的利润则主要是来自参股公司杭州中美华东制药有限公司。

    邹新进认为，在医药制造类当中，目前中成药行业仍然一枝独秀。今年上半年，中成药的利润取得了同比增长18.66%的良好业绩。在整个大行业中，每股收益排在前三位的马应龙、同仁堂和云南白药都是中成药企业，其中云南白药中期业绩首次超过亿元大关，达到1.15亿元，同比增长达51.9%，继续保持高速增长态势，在营销改革取得成功后尽显资源类中药的优势。

    除了上述三个行业外，化学原料药仍然未走出行业低迷的态势，业绩同比减少21.19%.生物制品类公司的业绩差异较大，由于三九生化等公司亏损，使得整个子行业业绩同比下降22.05%.

    已公布中报业绩的医药类上市公司总体情况

    分类 家数
    利润同比增长 46
    利润同比减少 40
    盈利 79
    亏损 7
    扭亏为盈 3
    由盈转亏 5
    已公布中报业绩医药类上市公司各子行业情况
    分类 利润同比增长
    医药制造类 1.81%
    化学原料药 -21.19%
    化学制剂 49.69%（6.99%）
    中成药 18.66%
    生物制品 -22.05%
    医药流通类 20.42%
    （括号内为排除双鹤药业的影响后，化学制剂业的利润实际增幅。